Fed'i bekleyen zorlu dönem: İstihdam zayıflarken enflasyon baskısı artıyor

ABD'de şubat ayında tarım dışı istihdamın beklenmedik şekilde azalması ve işsizlik oranının yükselmesi, Orta Doğu kaynaklı petrol fiyatlarındaki sert artışla birleşerek Fed'i faizleri sabit tutma ile iş gücü piyasasını desteklemek için faiz indirimi arasında zorlu bir denge arayışına itti.

ABD’de zayıflayan istihdam verileri ve petrol fiyatlarındaki sert yükseliş, ABD Merkez Bankası’nı (Fed) zor bir kararın eşiğine getirdi. Politika yapıcılar enflasyon riskine karşı faizleri sabit tutma ile iş gücü piyasasını desteklemek için faiz indirimi arasında sıkışmış durumda.ABD'de tarım dışı istihdam şubat ayında beklenmedik şekilde azalırken, işsizlik oranı yüzde 4,4’e yükseldi.2025 yılı boyunca özel sektörün yarattığı toplam istihdam 300 binin altında kaldı. Bu rakam, Covid-19 salgınının yaşandığı 2020 yılı hariç tutulduğunda 2009’dan bu yana en zayıf performans olarak kaydedildi.San Francisco Fed Başkanı Mary Daly, hem istihdam hem de enflasyon tarafında risklerin arttığını belirterek, “İş gücü piyasasının toparlandığı yönündeki umutlar zayıflamış olabilir. Ancak enflasyon da hedefin üzerinde kalmaya devam ediyor” dedi.PETROL FİYATLARI ENFLASYON BASKISINI ARTIRIYOR Ortadoğu’da artan gerilim ve ABD-İsrail’in İran’a yönelik saldırıları sonrası petrol fiyatları varil başına 93 doların üzerine çıktı. ABD’de benzin fiyatları ise bir hafta içinde galon başına 3 dolardan 3,32 dolara yükseldi.Fed’in hedeflediği enflasyon oranı yüzde 2 seviyesinde bulunurken, son açıklanan veriler enflasyonun yüzde 2,9 civarında kaldığını gösteriyor.Uzmanlara göre savaş, yükselen emtia fiyatları ve zayıflayan istihdam birleşimi Fed’i “stagflasyon” riskinin ortasında bırakıyor.FED FAİZ İNDİRİMİ KONUSUNDA TEMKİNLİ Piyasalarda yatırımcılar faiz indirimlerinin haziran ayında başlayabileceğini fiyatlamaya başladı. Ancak Fed yetkilileri karar konusunda temkinli bir yaklaşım benimsiyor.Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee, enflasyonda ilerleme sağlanması halinde yılın ilerleyen dönemlerinde faiz indiriminin mümkün olabileceğini söyledi.Fed Yönetim Kurulu Üyesi Christopher Waller ise petrol fiyatlarındaki artışın geçici olabileceğini, ancak uzun sürmesi halinde ekonominin diğer alanlarına da yansıyabileceğini belirtti.MART TOPLANTISINDA FAİZLERİN SABİT KALMASI BEKLENİYOR Fed’in 17-18 Mart’taki toplantısında politika faizini değiştirmemesi bekleniyor. Buna karşın yetkililerin küresel enerji piyasalarındaki gelişmeler ve iş gücü piyasasındaki zayıflama nedeniyle daha geniş kapsamlı bir değerlendirme yapması öngörülüyor.Piyasa fiyatlamalarına göre yatırımcılar haziran ayında faiz indirimi ihtimalini yaklaşık yüzde 50 olarak görüyor. Yıl sonuna kadar ise en az bir faiz indirimi beklentisi güçlenmiş durumda.