Fed için dikkat çeken değerlendirme: Piyasalar yeni faiz artışını fiyatlıyor

Citadel Securities’in yayımladığı analizde, güçlü büyüme görünümü, yapay zeka yatırımları ve yükselen petrol fiyatları nedeniyle mevcut FED faiz oranlarının ekonomiyi yavaşlatmakta yetersiz kaldığı ve yeni bir faiz artışının fiyatlandığı bildirildi.

ABD piyasalarında faiz tartışmaları yeniden alevlenirken, Citadel Securities dikkat çeken bir değerlendirme yayımladı. Şirkete göre ABD Merkez Bankası’nın mevcut para politikası artık ekonomiyi yeterince frenlemiyor. Özellikle yükselen enerji fiyatları ve güçlü büyüme görünümü, Fed’i yeni faiz artışlarına zorlayabilecek bir sürecin kapısını aralıyor.Bloomberg’e konuşan Citadel Securities EMEA sabit getirili ürün satış yöneticisi Nohshad Shah, artık asıl riskin iş gücü piyasası değil, doğrudan enflasyon olduğunu söyledi. Shah, Fed’in mevcut duruşunu değiştirmemesi halinde piyasanın gerisinde kalabileceğini ifade etti.“FED, ENFLASYON KARŞISINDA GEÇ KALMA RİSKİYLE KARŞI KARŞIYA”Citadel’in analizine göre Fed’in mevcut faiz seviyesi “nötr” bölgede bulunuyor. Başka bir ifadeyle mevcut oranlar ne ekonomiyi belirgin şekilde yavaşlatıyor ne de büyümeyi destekliyor. Ancak piyasalar, ABD ekonomisinin önümüzdeki dönemde güçlü kalmaya devam edeceğini fiyatlıyor.Citadel Securities, mevcut faiz seviyesinin güçlü büyüme görünümüyle uyumsuz hale geldiğini savundu.Şirketin değerlendirmesinde özellikle yapay zeka yatırımlarının ekonomiye yeni bir ivme kazandırdığı vurgulandı. Hisse piyasalarındaki yükselişin finansal koşulları gevşettiği belirtilirken, teknoloji yatırımlarındaki büyük sermaye akışının büyümeyi hızlandırdığı ifade edildi.Petrol fiyatlarında ABD-İran savaşı sonrası yaşanan yükseliş de enflasyon baskısını artırdı. Analize göre enerji maliyetlerindeki artış artık yalnızca akaryakıt fiyatlarını değil, genel fiyatlama davranışlarını da etkilemeye başladı.TAHVİL PİYASASI YENİ ENFLASYON DALGASINI FİYATLIYORFed yetkilileri son dönemde daha şahin mesajlar vermeye başladı. Nisan ayı toplantı tutanaklarında birçok politika yapıcı, enflasyonun yüzde 2 hedefinin üzerinde kalması halinde faiz artışının yeniden gündeme gelebileceğini belirtti.Faiz swap piyasaları Fed’in ekim ayından önce adım atmasını düşük ihtimal olarak görse de yatırımcılar gelecek yıl başına kadar çeyrek puanlık bir faiz artışını güçlü şekilde fiyatlıyor. Tahvil faizleri de şubat sonundan bu yana sert yükseliş gösterdi.Citadel’e göre tahvil piyasası artık “aşırı ısınan ekonomi” gerçeğini satın almaya başladı.Shah değerlendirmesinde, talep kaynaklı klasik enflasyon riskinin yeniden güç kazandığını söyledi. Özellikle tüketici enflasyon beklentilerindeki yükselişin Fed açısından ciddi baskı oluşturduğu ifade edildi.Öte yandan ABD Başkanı Donald Trump uzun süredir Fed’e faiz indirimi çağrısı yapıyor. Ancak yükselen fiyat baskısı, Fed Başkanı Kevin Warsh için süreci daha karmaşık hale getiriyor.Citadel’e göre Kevin Warsh’ın yeni bir faiz artırımı döngüsünden kaçınma isteği bulunsa da ekonomik veriler bu hedefi zorlaştırıyor. Özellikle enerji fiyatlarındaki yükselişin geniş çaplı fiyatlama davranışına dönüşmesi, Fed üzerindeki baskıyı artırıyor.İŞ GÜCÜ PİYASASI YENİDEN HIZLANIYORCitadel’in dikkat çektiği bir diğer unsur ise ABD iş gücü piyasasındaki yeniden canlanma oldu. Haftalık ADP verilerine göre özel sektör istihdamı aylık 170 bin ila 180 bin kişilik artış temposuna ulaştı.Şirket, bu hızın korunması halinde ücret baskılarının yeniden yükselişe geçebileceğini belirtti. Göç politikalarındaki sıkılaşmanın iş gücü arzını daralttığına dikkat çekilirken, mevcut işe alım temposunun bile ücret enflasyonunu tetikleme riski taşıdığı ifade edildi.Shah’a göre bu tablo devam ederse Fed’in faiz artırmaktan kaçınması giderek zorlaşacak.